المحاسبة المعاملة مقابل الأسهم خيارات

إوس المحاسبة للموظف خيارات الأسهم. من قبل ديفيد هاربر الصلة أعلاه الموثوقية ونحن لن إعادة النظر في الجدل الدائر حول ما إذا كانت الشركات يجب أن تكلف خيارات الأسهم الموظفين ومع ذلك، يجب علينا إنشاء أمرين أولا، الخبراء في مجلس معايير المحاسبة المالية فاسب أرادت أن تتطلب الخيارات المتاحة منذ بداية التسعينات على الرغم من الضغوط السياسية، أصبحت المصاريف حتمية نوعا ما عندما طلب مجلس المحاسبة الدولي إاسب ذلك بسبب الدفع المتعمد للتقارب بين معايير المحاسبة الأمريكية والمعايير الدولية للقراءة ذات الصلة، انظر الجدل على الخيار Expensing. Second ، من بين الحجج أن هناك نقاشا مشروعا بشأن الصفات الأساسية للمحاسبة والموثوقية المعلومات المحاسبية البيانات المالية تظهر معيار الصلة عندما تشمل جميع التكاليف المادية التي تتكبدها الشركة - ولا أحد ينكر على محمل الجد أن الخيارات هي تكلفة التكاليف المبلغ عنها في الوضع المالي تحقق معايير الموثوقية عندما يتم قياسها بطريقة غير منحازة ودقيقة. هذه الصفات اثنين من الصلة والموثوقية في كثير من الأحيان تصطدم في الإطار المحاسبي على سبيل المثال، يتم احتساب العقارات في التكلفة التاريخية لأن التكلفة التاريخية هي أكثر موثوقية ولكن أقل أهمية من القيمة السوقية - أي أننا يمكن أن نقيس مع موثوقية كم تم إنفاقه للحصول على الممتلكات معارضي التكليف إعطاء الأولوية للموثوقية، مصرا على أن تكاليف الخيار لا يمكن قياسها بدقة متناسقة فاسب يريد إعطاء الأولوية للأهمية، معتقدا أن تكون صحيحة تقريبا في التقاط تكلفة هو أكثر أهمية من كونه خطأ على وجه التحديد في حذفه تماما. الافصاح مطلوب ولكن ليس الاعتراف ل الآن اعتبارا من مارس 2004، القاعدة الحالية فاس 123 يتطلب الكشف ولكن ليس الاعتراف وهذا يعني أنه يجب الكشف عن تقديرات تكاليف الخيارات في حاشية، لكنها لا يجب الاعتراف بها كمصروف في بيان الدخل، حيثما كانت تخفيض أرباح الأرباح أو صافي الدخل المبلغ عنها وهذا يعني أن معظم الشركات في الواقع تقرير أربعة أرباح للسهم الواحد إبس أرقام - إلا إذا اختاروا طواعية للاعتراف الخيارات كما فعلت مئات. في بيان الدخل 1 إبس الأساسية 2 مخففة EPS.1 بروما الأساسية إبس 2 بروور المخفف إبس. إبس المخفف يلتقط بعض الخيارات - تلك التي هي القديمة وفي المال وهناك تحد رئيسي في حساب إبس هو التخفيف المحتمل على وجه التحديد، ماذا نفعل مع خيارات المعلقة ولكن غير ممارس، الخيارات القديمة الممنوحة في السنوات السابقة التي يمكن تحويلها بسهولة إلى أسهم عادية في أي وقت هذا ينطبق ليس فقط على خيارات الأسهم، ولكن أيضا الديون القابلة للتحويل وبعض المشتقات يحاول إبس المخفف لالتقاط هذا التخفيف المحتمل عن طريق استخدام طريقة الخزينة الأسهم موضح أدناه لدينا شركة افتراضية لديها 100،000 المشتركة الأسهم المعلقة، ولكن لديها أيضا 10،000 الخيارات المعلقة التي هي كل شيء في المال وهذا هو، تم منحهم مع سعر ممارسة 7 ولكن الأسهم سي نيس ارتفع إلى 20.Basic إبس صافي الدخل الأسهم المشتركة هو بسيط 300،000 100،000 3 للسهم الواحد يستخدم إبس المخفف طريقة الخزينة الأسهم للإجابة على السؤال التالي افتراضيا، كم من الأسهم المشتركة ستكون معلقة إذا تم ممارسة جميع الخيارات في المال اليوم في المثال الذي نوقش أعلاه، فإن ممارسة وحدها إضافة 10،000 سهم مشترك للقاعدة ومع ذلك، فإن ممارسة محاكاة توفر للشركة مع نقدية اضافية ممارسة العائدات من 7 لكل خيار، بالإضافة إلى فائدة ضريبية الفائدة الضريبية هي نقدية حقيقية لأن الشركة في هذه الحالة، 13 لكل خيار ممارسة لماذا لأن مصلحة الضرائب الأمريكية سوف جمع الضرائب من أصحاب الخيارات الذين سيدفعون ضريبة الدخل العادية على نفس الربح يرجى ملاحظة يشير إلى فائدة ضريبية لغير خيارات الأسهم المؤهلة ما يسمى خيارات الأسهم حافز قد لا تكون إسو الضرائب خصم للشركة، ولكن أقل من 20 من الخيارات الممنوحة هي ISOs. Let s نرى كيف 100،000 سهم مشترك تصبح 103 ، 900 الأسهم المخففة تحت طريقة الخزانة الأسهم، والتي، تذكر، يقوم على ممارسة محاكاة نحن نفترض ممارسة 10،000 في المال الخيارات هذا في حد ذاته يضيف 10،000 سهم مشترك للقاعدة ولكن الشركة يحصل مرة أخرى عائدات ممارسة 70،000 7 ممارسة السعر لكل خيار وفائدة ضريبة نقدية من 52،000 13 كسب × 40 معدل الضريبة 5 20 لكل خيار هذا هو ضخم 12 ​​20 الخصم النقدي، إذا جاز التعبير، لكل خيار للحصول على خصم إجمالي من 122،000 لإكمال المحاكاة، ونحن تفترض تستخدم كل من أموال إضافية لشراء أسهم العودة بسعر الحالي من 20 للسهم الواحد، وشراء الشركة مرة أخرى 6،100 سهم. في ملخص، تحويل 10،000 خيارات يخلق فقط 3،900 صافي أسهم إضافية 10،000 خيارات تحويلها ناقص 6،100 أسهم إعادة الشراء هنا هو الصيغة الفعلية، حيث M سعر السوق الحالي، E سعر ممارسة، T معدل الضريبة و N عدد من الخيارات تمارس. برو إبس فورم يلتقط الخيارات الجديدة التي تم منحها خلال السنة لقد راجعنا كيف إبس المخفف يلتقط تأثير أوتستاندي نغ أو القديمة في خيارات المال الممنوحة في السنوات السابقة ولكن ماذا نفعل مع الخيارات الممنوحة في السنة المالية الحالية التي لها قيمة جوهرية صفر، على افتراض أن سعر ممارسة يساوي سعر السهم، ولكنها مكلفة ومع ذلك لأن لديهم القيمة الزمنية الجواب هو أننا نستخدم نموذج تسعير الخيارات لتقدير تكلفة إنشاء مصروف غير نقدي يقلل من صافي الدخل المبلغ عنه حيث أن طريقة الخزينة الأسهم تزيد من مقام نسبة ربحية السهم عن طريق إضافة أسهم، البسط من إبس يمكنك أن ترى كيف التكليف لا مضاعفة العد كما اقترح البعض إبس المخفف يتضمن منح الخيارات القديمة في حين بروفا التكليف يتضمن المنح الجديدة. نراجع اثنين من النماذج الرائدة، بلاك سكولز وذات الحدين، في القسطين المقبلين من هذه السلسلة، ولكن تأثيرها هو عادة لإنتاج تقدير القيمة العادلة للتكلفة في أي مكان بين 20 و 50 من سعر السهم في حين أن القاعدة المحاسبية المقترحة التي تتطلب المصروفات هو ومفصلة جدا، فإن العنوان هو القيمة العادلة في تاريخ المنح وهذا يعني أن فاسب يريد أن يطلب من الشركات تقدير القيمة العادلة للخيار في وقت المنحة وسجل الاعتراف بأن المصروفات على بيان الدخل النظر في الرسم التوضيحي أدناه مع نفس الشركة الافتراضية نظرنا أعلاه. 1 تستند ربحية السهم المخففة إلى صافي ربح مقسم إلى 290،000 سهم إلى قاعدة أسهم مخفضة تبلغ 103،900 سهم. ومع ذلك، يمكن أن تختلف قاعدة الأسهم المخففة بشكل مبدئي. انظر الملاحظة الفنية أدناه للحصول على مزيد من التفاصيل. أولا، يمكننا أن نرى أننا ما زلنا ولها أسهم عادية وأسهم مخففة حيث تحاكي الأسهم المخففة ممارسة الخيارات الممنوحة سابقا ثانيا، افترضنا أيضا أنه تم منح 5000 خيار في السنة الحالية لنفترض أن نموذجنا يقدر أنها تستحق 40 من سعر السهم 20، أو 8 لكل خيار إجمالي النفقات هو بالتالي 40،000 ثالثا، لأن خياراتنا يحدث في سترة الهاوية في أربع سنوات، ونحن سوف إطفاء حساب على مدى السنوات الأربع المقبلة هذا هو المحاسبة s مبدأ مطابقة في العمل الفكرة هي أن موظفنا سيتم توفير الخدمات على مدى فترة الاستحقاق، وبالتالي فإن حساب يمكن أن تنتشر على مدى تلك الفترة على الرغم من أننا لم يتضح ذلك، يسمح للشركات للحد من حساب تحسبا للخيار فورفيتور على سبيل المثال، يمكن للشركة أن تتنبأ بأن 20 من الخيارات الممنوحة سيتم مصادرة وتخفيض النفقات وفقا لذلك. لدينا النفقات السنوية الحالية لمنحة الخيارات هو 10،000، أول 25 من حساب 40،000 لدينا صافي الدخل المعدل وبالتالي 290،000 نحن نقسم هذا إلى أسهم عادية وأسهم مخففة لإنتاج المجموعة الثانية من أرقام إبس الأولية يجب أن يتم الكشف عنها في حاشية، ومن المرجح جدا تتطلب الاعتراف في نص بيان الدخل عن السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر ، 2004. ملاحظة فنية نهائية للشجعان هناك التقنية التي تستحق بعض الإشارة استخدمنا نفس قاعدة الأسهم المخففة لكل من حسابات إبس المخففة المبلغ عنها إبس المخفف وشكل إبس المخفف من الناحية الفنية، تحت الشكل المخفف إسب البند الرابع على ما سبق يتم زيادة قاعدة األسهم من خالل عدد األسهم التي يمكن شراؤها من خالل مصاريف التعويض غير المطفأة، باإلضافة إلى ما سبق وعائدات الضرائب والمنافع الضريبية لذلك، في السنة الأولى، حيث تم تحميل فقط 10،000 من 40،000 حساب الخيار، والآخر 30،000 من الناحية النظرية يمكن إعادة شراء 1،500 سهم إضافية 30،000 20 هذا - في السنة الأولى - تنتج عددا إجماليا من المخفف أسهم من 105،400 و إبس مخفضة من 2 75 ولكن في السنة الرابعة، كل شيء على قدم المساواة، فإن 2 79 أعلاه سيكون صحيحا كما كنا قد انتهى بالفعل صرف 40،000 تذكر، وهذا ينطبق فقط على إبس المخفف شكلية حيث نحن خيارات الاسترداد في البسط. الاستنتاج خيارات التكثيف هي مجرد محاولة أفضل الجهود لتقدير تكلفة الخيارات المؤيدين الحق في القول بأن الخيارات هي تكلفة، وعد شيء أفضل من عد شيء ولكن لا يمكن أن يدعي تقديرات النفقات دقيقة النظر في شركتنا أعلاه ماذا لو كان حمامة الأسهم إلى 6 العام المقبل وبقيت هناك ثم الخيارات ستكون لا قيمة لها تماما، وتقديرات النفقات الخاصة بنا سوف تتحول إلى أن تكون مبالغة بشكل كبير في حين أن إبس لدينا سوف يكون أقل من ذلك على العكس من ذلك، إذا كان السهم فعلت أفضل مما كان متوقعا، فإن أرقام إبس لدينا مبالغ فيها لأن نفقاتنا قد تبين أن تكون بأقل من قيمتها. الاكتتاب في التعويض القائم على الأسهم الصادرة 10 95. هذا البيان يحدد المحاسبة المالية معايير الإبلاغ عن خطط تعويض الموظفين القائمة على الأسهم وتشمل هذه الخطط جميع الترتيبات التي يتقاضى الموظفون بموجبها أسهم الأسهم أو أدوات حقوق الملكية الأخرى لصاحب العمل أو رب العمل يتحمل التزامات للموظفين بمبالغ بناء على سعر مخزون صاحب العمل الأمثلة هي المخزون وخطط الشراء وخيارات األسهم وحقوق امللكية احملدودة وحقوق تقييم األسهم. ينطبق هذا البيان أيضا على املعامالت التي تقوم فيها املنشأة بإصدار أدوات حقوق امللكية اخلاصة بها للحصول على سلع أو خدمات من غير املوظفني. ويجب احتساب هذه املعامالت على أساس القيمة العادلة للمقابل املستلم أو القيمة العادلة لأدوات حقوق الملكية المصدرة، أيهما أكثر موثوقية rble. Accounting لجوائز التعويض القائم على الأسهم للموظفين. وهذا البيان يحدد طريقة القيمة العادلة على أساس المحاسبة لخيار الأسهم الموظف أو أدوات حقوق الملكية مماثلة وتشجع جميع الكيانات على اعتماد هذه الطريقة من المحاسبة لجميع خطط تعويض الأسهم للموظفين ومع ذلك، فإنه يسمح أيضا للمنشأة أن تستمر في قياس تكلفة التعويض عن تلك الخطط باستخدام طريقة القيمة الجوهرية للمحاسبة المنصوص عليها في رأي أب رقم 25، المحاسبة عن الأسهم المصدرة للموظفين إن طريقة القيمة العادلة على أساس أفضل من طريقة الرأي 25 أغراض تبرير التغيير في المبدأ المحاسبي بموجب رأي مجلس إدارة الشركة رقم 20، التغييرات المحاسبية يجب على الكيانات التي تنتخب بالبقاء في المحاسبة في الرأي 25 أن تقدم إفصاحات شكلية عن صافي الدخل، وإذا تم عرضها، فإن ربحية السهم كما لو كانت الطريقة القائمة على القيمة العادلة من المحاسبة المحددة في هذا البيان. وطبقا لطريقة القيمة العادلة، يتم قياس تكلفة التعويض في t يقوم بمنح تاريخ بناء على قيمة الجائزة ويتم االعتراف بها على مدى فترة الخدمة والتي عادة ما تكون فترة االستحقاق وفقا لطريقة القيمة الفعلية، فإن تكلفة التعويض هي الزيادة، إن وجدت، عن سعر السوق المعلن للسهم في المنحة) تاريخ أو تاريخ قياس آخر على المبلغ الذي يجب على الموظف دفعه للحصول على الأسهم معظم خطط خيار الأسهم الثابتة - النوع الأكثر شيوعا من خطة تعويض الأسهم - ليس لها قيمة جوهرية في تاريخ المنح، وبموجب الرأي 25 لا يتم التعرف على تكلفة التعويض بالنسبة لهم يتم االعتراف بتكلفة التعويض لألنواع األخرى من خطط التعويض المستندة إلى األسهم بموجب الرأي رقم 25، بما في ذلك الخطط ذات المتغيرات والميزات القائمة على األداء عادة. مكافآت تعويض األسهم المطلوب طرحها بإصدار أدوات حقوق الملكية. بالنسبة لخيارات األسهم، يتم تحديد القيمة العادلة باستخدام وهو نموذج تسعير الخيارات الذي يأخذ في الاعتبار سعر السهم في تاريخ المنح، وسعر الممارسة، والعمر المتوقع للخيار، وتقلب المخزون الأساسي و والأرباح المتوقعة منه، ومعدل الفائدة الخالي من المخاطر على مدى العمر المتوقع للخيار ويسمح للكيانات العامة باستبعاد عامل التقلب في تقدير قيمة خيارات أسهمها، مما يؤدي إلى قياس القيمة الدنيا للقيمة العادلة للخيار لم يتم تعديلها في تاريخ المنح بعد ذلك بسبب التغيرات في سعر السهم الأساسي أو تقلبه، أو عمر الخيار، أو توزيعات الأرباح على السهم، أو سعر الفائدة الخالي من المخاطر. والقيمة العادلة لحصة الأسهم غير المكتسبة والتي عادة ما يشار إليها باسم الأسهم المقيدة الممنوحة للموظف يتم قياسها بسعر السوق لحصة من الأسهم غير المقيدة في تاريخ المنحة ما لم يتم فرض قيود بعد أن يكون للموظف حق مكتسب به، وفي هذه الحالة يتم تقدير القيمة العادلة مع الأخذ في الاعتبار هذا التقييد. خطط شراء الأسهم الأسهم. خطة شراء الأسهم الموظف الذي يسمح للموظفين لشراء الأسهم بسعر مخفض من سعر السوق ليست تعويضية إذا أنا t يرضي ثلاثة شروط الخصم صغير نسبيا 5 في المئة أو أقل يرضي هذا الشرط تلقائيا، على الرغم من أنه في بعض الحالات قد يكون هناك خصم أكبر أيضا مبررا كما غير تعويضية، ب بشكل كبير يمكن لجميع الموظفين بدوام كامل المشاركة على أساس منصف، خطة لا يتضمن أي خيار ميزات مثل السماح للموظف لشراء الأسهم في خصم ثابت من أقل من سعر السوق في تاريخ المنح أو تاريخ الشراء. جوائز تعويض التعويض المطلوب أن تكون مستقر من خلال دفع نقدا. بعض خطط التعويض القائمة على الأسهم أن يطلب من رب العمل أن يدفع لموظف، إما عند الطلب أو في تاريخ محدد، مبلغ نقدي يحدده ارتفاع سعر سهم صاحب العمل من مستوى محدد. ويجب على الكيان أن يقيس تكلفة التعويض عن تلك التعويضات في مقدار التغييرات في سعر السهم في الفترات التي تحدث فيها التغييرات. ويتطلب هذا البيان أن تتضمن البيانات المالية لصاحب العمل بعض الإفصاحات عن المخزون بغض النظر عن الطريقة المستخدمة لحسابها. إن المبالغ الشكلية المطلوب الإفصاح عنها من قبل صاحب العمل والتي لا تزال تطبق الأحكام المحاسبية من الرأي 25 سوف تعكس الفرق بين تكلفة التعويض، إن وجدت، المدرجة في صافي الدخل والتكلفة ذات الصلة المقاسة بطريقة القيمة العادلة المبنية في هذا البيان بما في ذلك التأثيرات الضريبية، إن وجدت، والتي كان من الممكن إدراجها في بيان الدخل إذا تم استخدام الطريقة القائمة على القيمة العادلة لن تعكس المبالغ الشكلية المطلوبة أي تعديلات أخرى على صافي الدخل المبلغ عنه أو، إذا تم عرضها، أرباح السهم. تاريخ السريان والانتقال. المتطلبات المحاسبية لهذا البيان سارية المفعول للمعاملات التي تم الدخول فيها في السنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 1995، على الرغم من أنها قد اعتمدت على إن شروط الإفصاح الخاصة بهذا البيان سارية المفعول على البيانات المالية للسنوات المالية التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 1995 ، أو للسنة المالية السابقة التي اعتمد فيها هذا البيان مبدئيا للاعتراف بتكلفة التعويض يجب أن تتضمن الإفصاحات الشكلية المطلوبة للكيانات التي تختار الاستمرار في قياس تكلفة التعويض باستخدام الرأي 25 آثار جميع الجوائز الممنوحة في السنوات المالية التي تبدأ بعد كانون الأول / ديسمبر 15، 1994، لا يلزم إدراج إفصاحات شكلية للمنح الممنوحة في السنة المالية الأولى التي تبدأ بعد 15 ديسمبر 1994، في البيانات المالية لتلك السنة المالية ولكن ينبغي تقديمها لاحقا كلما تم عرض البيانات المالية لتلك السنة المالية لأغراض المقارنة البيانات المالية للسنة المالية اللاحقة. مكتبة مراجع. للخيار الماضي خيارات الأسهم هي نفقات. وقد حان الوقت لإنهاء النقاش حول المحاسبة عن خيارات الأسهم الجدل قد تم منذ فترة طويلة جدا في الواقع، فإن القاعدة التي تحكم الإبلاغ عن خيارات الأسهم التنفيذية يعود إلى عام 1972، عندما مجلس مبادئ المحاسبة، السلف إلى فنلندا مجلس معايير المحاسبة المحاسبي فاسب، الصادر أب 25 تنص القاعدة على أن تكلفة الخيارات في تاريخ المنح يجب أن تقاس بقيمتها الجوهرية الفرق بين القيمة السوقية العادلة الحالية للسهم ومعدل ممارسة الخيار بموجب هذه الطريقة، لم يتم تخصيص أي تكلفة للخيارات عندما تم تحديد سعر ممارستهم بسعر السوق الحالي. الأساس المنطقي للقاعدة بسيط إلى حد ما لأنه لا تغيرات في الأموال النقدية عند تقديم المنحة، وإصدار خيار الأسهم ليست معاملة ذات أهمية اقتصادية وهذا ما العديد من التفكير في ذلك الوقت ما هو أكثر من ذلك، نظرية صغيرة أو الممارسة كانت متاحة في عام 1972 لتوجيه الشركات في تحديد قيمة هذه الأدوات المالية غير المتداولة. اب 25 كان عفا عليها الزمن في غضون عام نشر في عام 1973 من صيغة بلاك سكولز أثار ضخمة الازدهار في الأسواق للخيارات المتداولة علنا، حركة تعززها افتتاح بورصة شيكاغو في عام 1973، ومن المؤكد أنه ليس من قبيل المصادفة أن نما نمو أسواق الخيارات المتداولة من خلال زيادة استخدام منح خيار الأسهم في تعويضات الموظفين التنفيذيين والموظفين. ويقدر المركز الوطني لملكية الموظفين أن ما يقرب من 10 ملايين موظف تلقوا خيارات الأسهم في عام 2000 أقل من 1 مليون في عام 1990 سرعان ما أصبحت واضحة في كل من النظرية والممارسة أن الخيارات من أي نوع كانت قيمتها أكثر بكثير من القيمة الجوهرية التي حددها أب 25.FASB بدأت مراجعة المحاسبة الخيار الأسهم في عام 1984، وبعد أكثر من عقد من الجدل الساخن، أصدر أخيرا سفاس 123 في أكتوبر 1995 وأوصت الشركات ولكنها لم تطلب من الشركات الإبلاغ عن تكلفة الخيارات الممنوحة وتحديد قيمتها السوقية العادلة باستخدام نماذج تسعير الخيارات كان المعيار الجديد حلا توفيقيا يعكس الضغط الشديد من جانب رجال الأعمال والسياسيين ضد التقارير الإلزامية وقالوا إن خيارات الأسهم التنفيذية كانت واحدة من العناصر المحددة في نهضة أمريكا الاقتصادية الاستثنائية، لذلك أي محاولة ل تشا نغي قواعد المحاسبة بالنسبة لهم كانت هجوما على نموذج أميركا الناجح بشكل كبير لإنشاء شركات جديدة حتما، اختارت معظم الشركات لتجاهل التوصية بأنهم عارضوا بشدة واستمر في تسجيل فقط القيمة الجوهرية في تاريخ المنح، عادة الصفر، من منح الخيارات الأسهم. في وقت لاحق، طفرة غير عادية في أسعار الأسهم جعلت منتقدي الخيار الخيار تبدو مثل سبويلسبورتس ولكن منذ الحادث، وقد عاد النقاش مع الانتقام وكشفت مجموعة من فضائح المحاسبة الشركات على وجه الخصوص كيف غير واقعي صورة لاقتصادية أداء العديد من الشركات تم الرسم في بياناتها المالية على نحو متزايد، وقد أصبح المستثمرون والمنظمين على الاعتراف بأن التعويض القائم على الخيار هو عامل مشوه كبير كان أول تايم وارنر في عام 2001، على سبيل المثال، ذكرت نفقات خيار الأسهم الموظف كما أوصى من قبل سفاس 123، لكانت قد أظهرت خسارة تشغيلية تبلغ نحو 7 مليار دولار بدلا من 700 مليون عملية حيث أننا نؤمن بأن القضية المتعلقة بخيارات التكليف هائلة، وفي الصفحات التالية ندرس ونرفض المطالبات الرئيسية التي يطرحها أولئك الذين يواصلون معارضتها. نبرهن على أنه خلافا لحجج الخبراء هذه، فإن خيار الأسهم فإن للمنح آثارا حقيقية على التدفق النقدي تحتاج إلى الإبلاغ عنها، وأن طريقة تحديد تلك الآثار متاحة، وأن الكشف عن الحاشية ليس بديلا مقبولا للإبلاغ عن المعاملة في بيان الدخل والميزانية العمومية، وأن الاعتراف الكامل بتكاليف الخيار لا تحتاج إلى إبطال حوافز المشاريع الريادية ثم نناقش كيف يمكن للشركات أن تذهب نحو الإبلاغ عن تكلفة الخيارات على بيانات الدخل والميزانية العمومية. الملاحظة 1 خيارات الأسهم لا تمثل التكلفة الحقيقية. فهو مبدأ أساسي للمحاسبة أن المالية يجب على البيانات تسجيل المعاملات ذات الأهمية الاقتصادية لا أحد يشك في أن الخيارات المتداولة تتفق مع هذا المعيار مليار يتم شراء وبيع قيمة كل دولار من دولارات الولايات المتحدة كل يوم، سواء في السوق دون وصفة طبية أو في البورصات بالنسبة لكثير من الناس، على الرغم من أن منح خيار الأسهم الشركة هي قصة مختلفة هذه المعاملات ليست ذات أهمية اقتصادية، والحجة تذهب، لأنه لا التغييرات النقدية اليدين كما قال هارفي غولوب الرئيس التنفيذي السابق لشركة أمريكان إكسبريس في 8 أغسطس 2002، وول ستريت جورنال المادة، منح خيار الأسهم هي أبدا تكلفة للشركة، وبالتالي، لا ينبغي أبدا أن تسجل كتكلفة على بيان الدخل. هذا الموقف يتحدى المنطق الاقتصادي، ناهيك عن المنطق السليم، من عدة نواحي للبدء، فإن تحويل القيمة لا يجب أن ينطوي على تحويلات نقدية في حين أن الصفقة التي تتضمن إيصالا أو دفعة نقدية كافية لتوليد معاملة قابلة للتسجيل، الأحداث الضرورية مثل تبادل الأسهم للأصول، وتوقيع عقد الإيجار، وتوفير المعاشات التقاعدية في المستقبل أو استحقاقات الإجازة للعمل في الفترة الحالية، أو الحصول على المواد على الائتمان كل المحاكاة المعاملات لأنه على الرغم من عدم وجود تغييرات نقدية في وقت حدوث المعاملة. حتى إذا لم يتغير النقدية اليدين، وإصدار خيارات الأسهم للموظفين يتكبد التضحية نقدا، وتكلفة الفرصة البديلة، والتي تحتاج إلى حساب إذا كانت الشركة تقوم بمنح الأسهم، بدلا من الخيارات، للموظفين، فإن الجميع يوافقون على أن تكلفة الشركة لهذه الصفقة ستكون النقدية التي كانت ستحصل على خلاف ذلك إذا كانت قد باعت الأسهم بسعر السوق الحالي للمستثمرين هو بالضبط ونفس الشيء مع خيارات الأسهم عندما تمنح الشركة خيارات للموظفين، فإنه يتخلى عن فرصة لتلقي النقدية من شركات التأمين الذين يمكن أن تأخذ هذه الخيارات نفسها وبيعها في سوق الخيارات التنافسية للمستثمرين جعل وارن بافيت هذه النقطة بيانيا في 9 أبريل 2002 ، عمود واشنطن بوست عندما قال بيركشاير هاثاواي سيكون سعيدا لتلقي الخيارات بدلا من النقد لكثير من السلع والخدمات التي نبيعها الشركات أمريكا منح س فتوزع الموظفين على الموظفين بدلا من بيعها للموردين أو المستثمرين عن طريق شركات التأمين تنطوي على خسارة فعلية للنقدية للشركة. ويمكن بالطبع أن يكون أكثر من المعقول أن النقدية المتنازل عنها بإصدار خيارات للموظفين بدلا من بيعها للمستثمرين، يقابلها النقد الذي تحافظ عليه الشركة عن طريق دفع موظفيها أقل من النقد كما أشار اثنين من الاقتصاديين يحظى باحترام واسع، بيرتون G مالكيل وويليام J بومول في 4 أبريل 2002، وول ستريت جورنال مقالة قد لا تكون شركة ريادة الأعمال الجديدة قادرة على توفير التعويض النقدي اللازم لاجتذاب العمال المتميزين بدلا من ذلك، فإنه يمكن أن توفر خيارات الأسهم ولكن مالكيل وبومول، للأسف، لا تتبع ملاحظتها إلى استنتاج منطقي لها إذا لم يتم تضمين تكلفة خيارات الأسهم عالميا في قياس صافي الدخل، فإن الشركات التي تمنح خيارات ستبلغ عن تكاليف التعويض عن التكاليف، كما أنه من الممكن مقارنة الربحية والإنتاجية وتدابير العائد على رأس المال مع تلك الشركات التي تكافئ اقتصاديا التي قامت فقط بتنظيم نظام التعويضات بطريقة مختلفة يوضح التوضيح الافتراضي التالي كيف يمكن أن يحدث ذلك. تخيل شركتين، كابكورب و ميربود، تتنافسان في نفس خط العمل تماما وهما تختلفان فقط في هيكل دفعات تعويضات الموظفين تدفع كابكورب لعمالها 400،000 عامل من إجمالي التعويضات في شكل نقد خلال السنة في بداية العام، كما أنها تصدر، من خلال الاكتتاب، 100000 قيمة من الخيارات في سوق رأس المال، والتي لا يمكن ممارسة واحدة ويطلب من موظفيه استخدام 25 من تعويضات لشراء الخيارات الصادرة حديثا صافي التدفق النقدي إلى كابكورب هو 300،000 400،000 في حساب تعويض أقل من 100،000 من بيع الخيارات. نهج الميربود s يختلف قليلا فقط فإنه يدفع والعمال 300،000 نقدا وتصدر لهم مباشرة 100،000 قيمة من الخيارات في بداية العام مع نفس السنة واحدة ممارسة ص إيكريتيكالي إكونوميكالي، الموقفين متطابقين وقد دفعت كل شركة 400،000 تعويضات، كل منها أصدرت 100،000 قيمة من الخيارات، ولكل صافي التدفقات النقدية الخارجة 300،000 بعد أن يتم استلام النقد المستلم من إصدار الخيارات من الأموال التي أنفقت على تعويض الموظفين في كلا الشركتين تحتجز نفس 100،000 من الخيارات خلال العام، إنتاج نفس الدافع، حافز، والاحتفاظ بالآثار. كيف المشروعة هو معيار المحاسبة التي تسمح اثنين من المعاملات متطابقة اقتصاديا لإنتاج أرقام مختلفة جذريا. في إعداد السنة ستحجز شركة كابكورب مبلغ تعويض قدره 400،000 وستعرض 100،000 خيار في ميزانيتها في حساب حقوق المساهمين إذا لم يتم الاعتراف بتكلفة خيارات الأسهم الصادرة للموظفين كمصروف، فإن ميربود سوف تحجز مصاريف التعويض من 300،000 فقط، وعدم إظهار أي خيارات تصدر في ميزانيتها العمومية على افتراض أن الإيرادات متطابقة خلاف ذلك أ د، وسوف تبدو كما لو كانت الأرباح ميربود 100،000 أعلى من كابكورب الصورة ميربود سوف يبدو أيضا أن يكون أقل من قاعدة الأسهم من كابكورب، على الرغم من أن الزيادة في عدد الأسهم القائمة سوف تكون في نهاية المطاف نفسه بالنسبة لكلا الشركتين إذا كان كل يتم ممارسة الخيارات نتيجة لانخفاض مصروفات التعويض وانخفاض وضع الأسهم، فإن أداء ميربود من قبل معظم التدابير التحليلية يبدو أن تكون أعلى بكثير من كابكورب الصورة وهذا التشويه، وبطبيعة الحال، تتكرر كل عام أن الشركتين تختار مختلف أشكال التعويض كيف شرعي هو معيار المحاسبة التي تسمح اثنين من المعاملات متطابقة اقتصاديا لإنتاج أرقام مختلفة جذريا. المرونة 2 تكلفة الموظفين خيارات الأسهم لا يمكن تقدير. بعض المعارضين للخيار التكليف الدفاع عن موقفهم على أساس عملي، وليس المفاهيمية، نماذج التسعير قد تعمل، كما يقولون، كدليل لتقييم الخيارات المتداولة علنا ​​ولكن يمكنهم ر التقاط قيمة الأسهم الموظف س وهي عقود خاصة بين الشركة والموظف لألدوات غير السائلة التي ال يمكن بيعها بحرية أو تبديلها أو رهنها كضمان أو تحوطها. صحيح أن نقص السيولة في األدوات سيقلل من قيمتها إلى حامل ولكن خسارة سيولة حامل لا يحدث فرقا لما يكلف المصدر لإنشاء أداة ما لم يستفيد المصدر بطريقة أو بأخرى من نقص السيولة وبالنسبة لخيارات الأسهم، وعدم وجود سوق السائل له تأثير يذكر على قيمتها إلى حامل الجمال الكبير من نماذج التسعير الخيار هو أنها تقوم على خصائص الأسهم الأساسية وهذا بالضبط لماذا ساهموا في النمو الاستثنائي لأسواق الخيارات على مدى السنوات ال 30 الماضية سعر بلاك سكولز من خيار يساوي قيمة محفظة الأوراق المالية والنقدية التي تدار ديناميكيا لتكرار الفوائد إلى هذا الخيار مع مخزون سائل تماما، يمكن للمستثمر غير المقيد خلاف ذلك إنتي تعتمد على تحوط مخاطر الخيار واستخراج قيمتها عن طريق بيع قصيرة محفظة متكررة من الأسهم والنقدية في هذه الحالة، فإن خصم السيولة على قيمة الخيار سيكون الحد الأدنى، وهذا ينطبق حتى لو لم يكن هناك سوق للتداول الخيار مباشرة لذلك ، فإن سيولة أو عدم وجود الأسواق في خيارات الأسهم لا تؤدي في حد ذاتها إلى خصم في قيمة الخيار للحامل. وقد تجاوزت الآن بنوك الاستثمار والبنوك التجارية وشركات التأمين ما هو أبعد من 30 سنة - ولد نموذج بلاك سكولز لوضع نهج لتسعير جميع أنواع الخيارات القياسية تلك الغريبة منها الخيارات المتداولة من خلال وسطاء، دون وصفة طبية، وعلى التبادلات الخيارات المرتبطة بتقلبات العملة الخيارات المضمنة في الأوراق المالية المعقدة مثل الدين القابل للتحويل، الأسهم المفضلة، أو الديون القابلة للاستدعاء مثل الرهون العقارية مع ميزات الدفع المسبق أو قبعات أسعار الفائدة والأرضيات وقد وضعت صناعة فرعية كاملة لمساعدة الأفراد والشركات ومديري سوق المال شراء و بيع هذه الأوراق المالية المعقدة التكنولوجيا المالية الحالية تسمح بالتأكيد للشركات لدمج جميع الميزات من خيارات الأسهم الموظف في نموذج التسعير وهناك عدد قليل من البنوك الاستثمارية حتى اقتبس أسعار المديرين التنفيذيين تتطلع إلى تحوط أو بيع خيارات الأسهم قبل الاستحقاق، إذا كان خيار الشركة خطة بالطبع، أو المؤمنين تقديرات حول تكلفة خيارات الأسهم الموظفين هي أقل دقة من دفعات نقدية أو منح المنح ولكن البيانات المالية يجب أن تسعى إلى أن تكون على حق تقريبا في انعكاس الواقع الاقتصادي بدلا من الخطأ على وجه التحديد مديري تعتمد بشكل روتيني على تقديرات لبنود التكلفة الهامة مثل انخفاض قيمة الممتلكات والمعدات والمخصصات مقابل الخصوم المحتملة مثل عمليات التنظيف البيئية المستقبلية والتسويات من الدعاوى المتعلقة بالمسؤولية عن المنتجات وغيرها من الدعاوى القضائية عند حساب تكاليف معاشات الموظفين وغيرها من استحقاقات التقاعد، على سبيل المثال، المديرين استخدام تقديرات اكتوارية للمستقبل ومعدالت استبقاء املوظفني، ومواعيد تقاعد املوظفني، وطول عمر املوظفني وأزواجهم، وتصاعد التكاليف الطبية املستقبلية، مما يجعل من املمكن تقدير تكلفة خيارات األسهم الصادرة في أي فترة معينة بدقة قابلة للمقارنة إلى، أو أكبر من العديد من هذه العناصر الأخرى التي تظهر بالفعل على بيانات الدخل الشركات والميزانية العمومية. لا تستند جميع الاعتراضات على استخدام بلاك سكولز وغيرها من نماذج تقييم الخيار على الصعوبات في تقدير تكلفة الخيارات الممنوحة على سبيل المثال، جون دي لونغ، في ورقة معهد المشاريع التنافسية يونيو 2002 بعنوان الخلافات خيارات الأسهم والاقتصاد الجديد، وقال أنه حتى لو تم حساب قيمة وفقا لنموذج، فإن الحساب يتطلب تعديل لتعكس القيمة للموظف هو نصف فقط الحق من خلال دفع الموظفين مع الأسهم الخاصة بها أو الخيارات، فإن الشركة تجبرهم على عقد محافظ مالية غير متنوعة للغاية، وهو خطر يزيد من تعقيده استثمار رأس المال البشري الخاص بالموظفين في الشركة أيضا وبما أن جميع الأفراد تقريبا هم عرضة للمخاطرة، فإننا يمكن أن نتوقع من الموظفين أن يضعوا قيمة أقل بكثير على حزمة خيارات الأسهم الخاصة بهم من غيرها، أفضل تنوعا المستثمرين. تقديرات حجم هذا الخصم من مخاطر الموظفين أو تكلفة الوزن، كما يطلق عليه أحيانا تتراوح من 20 إلى 50، اعتمادا على تقلب المخزون الأساسي ودرجة تنويع محفظة الموظف وجود هذه التكلفة الوزن في بعض الأحيان تستخدم لتبرير الحجم الضخم على ما يبدو من المكافآت القائمة على الخيار قدمت إلى كبار المسؤولين التنفيذيين شركة ربما تسعى على سبيل المثال، لمكافأة الرئيس التنفيذي لها مع 1 مليون في الخيارات التي تبلغ قيمتها 1،000 لكل في السوق ربما ربما على نحو ضار سبب أنه ينبغي إصدار 2000 بدلا من 1000 الخيارات لأنه، من وجهة نظر الرئيس التنفيذي S، والخيارات تستحق 500 فقط كل نود أن نشير إلى أن هذا المنطق التحقق من صحة لدينا في وقت سابق أن الخيارات هي بديل عن النقود. ولكن في حين أنه قد يكون من المعقول أن تأخذ تكلفة الوزن في الاعتبار عند تحديد مقدار التعويض القائم على حقوق الملكية مثل الخيارات لإدراجها في حزمة الدفع التنفيذي، فمن المؤكد أنه ليس من المعقول السماح تؤثر تكلفة الوزن الميت على الطريقة التي تسجل بها الشركات تكاليف الحزم تعكس البيانات المالية المنظور الاقتصادي للشركة، وليس الكيانات بما في ذلك الموظفين الذين يتعاملون معها عندما تقوم شركة ببيع منتج إلى عميل، على سبيل المثال، ليس لديها للتحقق من قيمة المنتج لهذا الفرد فإنه يحسب الدفع النقدي المتوقع في الصفقة كإيراداتها وبالمثل، عندما تقوم الشركة بشراء منتج أو خدمة من مورد، فإنه لا يدرس ما إذا كان السعر المدفوع أكبر أو أقل من تكلفة المورد أو ما كان المورد يمكن أن يتلقاه لو كان قد باع المنتج أو الخدمة في مكان آخر. تقوم الشركة بتسجيل سعر الشراء على أنه النقد أو النقد ألينت أنه ضحى للحصول على الخير أو service. Supose كانت الشركة المصنعة للملابس لبناء مركز للياقة البدنية لموظفيها الشركة لن تفعل ذلك للتنافس مع نوادي اللياقة البدنية فإنه سيتم بناء مركز لتوليد إيرادات أعلى من زيادة الإنتاجية والإبداع من صحة ، والموظفين الأكثر سعادة، وخفض التكاليف الناجمة عن دوران الموظفين والمرض والتكلفة للشركة بشكل واضح تكلفة بناء وصيانة المرفق، وليس القيمة التي قد يضعها الموظفون الفرديون عليها يتم تسجيل تكلفة مركز اللياقة البدنية ك وهو ما يتطابق بشكل فضفاض مع الزيادة المتوقعة في الإيرادات وتخفيض التكاليف المتعلقة بالموظفين. إن التبرير المعقول الوحيد الذي رأيناه لتكاليف الخيارات التنفيذية دون قيمتها السوقية ينبع من ملاحظة أن العديد من الخيارات قد تم مصادرتها عندما يغادر الموظفون أو يمارسون أيضا في وقت مبكر بسبب الموظفين نفور المخاطر في هذه الحالات، يتم تخفيف حقوق المساهمين الحالي أقل منه على خلاف ذلك، أو لا على الإطلاق، وبالتالي خفض تكلفة تعويض الشركة في حين أننا نتفق مع المنطق الأساسي لهذه الحجة، وأثر المصادرة والممارسة في وقت مبكر على القيم النظرية قد يكون مبالغا فيه بشكل كبير انظر الأثر الحقيقي للمصادرة وممارسة في وقت مبكر في نهاية هذا المقال. الأثر الحقيقي للمصادرة والممارسة المبكرة. على عكس الراتب النقدي، لا يمكن نقل خيارات الأسهم من الفرد منح لهم لأي شخص آخر نونترانزفيرابيليتي له اثنين من الآثار التي تتضافر لجعل خيارات الموظفين أقل قيمة من الخيارات التقليدية المتداولة في في السوق، أولا، يفقد الموظفون خياراتهم إذا غادروا الشركة قبل أن تكون الخيارات مكتسبة ثانيا، فإن الموظفين يميلون إلى الحد من مخاطرهم من خلال ممارسة خيارات الأسهم المكتسبة قبل وقت كاف بكثير من المستثمرين المتنوعين جيدا، مما يقلل من احتمال زيادة أعلى بكثير وكان العائد كان لديهم الخيارات حتى الاستحقاق الموظفين مع الخيارات المكتسبة التي هي في المال سوف تمارس أيضا لهم عند استقالتهم، حيث أن معظم الشركات تتطلب من الموظفين استخدام أو فقدان خياراتهم عند المغادرة في كلتا الحالتين، يتم تقليل الأثر الاقتصادي على الشركة من إصدار الخيارات، حيث أن القيمة والحجم النسبي لحصص المساهمين الحاليين مخففة أقل مما يمكن وقد تم، أو لا على الإطلاق. إدراكا للاحتمال المتزايد أن الشركات سوف تكون هناك حاجة إلى خيارات المخزون النفقات، وبعض المعارضين يقاتلون عمل ريارجوارد من خلال محاولة إقناع واضعي القياسية لخفض كبير في التكلفة المبلغ عنها من هذه الخيارات، وخصم قيمتها من ذلك مقاسة بنماذج مالية لتعكس الاحتمال القوي للمصادرة والممارسة المبكرة سوف تسمح المقترحات الحالية التي طرحها هؤلاء الأشخاص إلى فاسب ومعهد المحاسبة الدولي للشركات بتقدير النسبة المئوية للخيارات المصادرة خلال فترة الاستحقاق وخفض تكلفة منح الخيار بهذا المبلغ أيضا ، بدلا من استخدام تاريخ انتهاء الصلاحية للحياة الخيار في نموذج التسعير الخيار، تسعى المقترحات ر • السماح للشركات باستخدام العمر المتوقع للخيار لتعكس احتمالية ممارسة التمرين المبكر باستخدام العمر المتوقع الذي قد تقدره الشركات على مقربة من فترة الاستحقاق، على سبيل المثال، أربع سنوات بدلا من الفترة التعاقدية، على سبيل المثال، عشر سنوات، تقلل إلى حد كبير من التكلفة المقدرة للخيار. وينبغي إجراء بعض التعديلات للمصادرة والممارسة في وقت مبكر ولكن الطريقة المقترحة مبالغة إلى حد كبير في خفض التكاليف لأنها تهمل الظروف التي من المرجح أن يتم مصادرتها الخيارات أو ممارسة في وقت مبكر عندما يتم اتخاذ هذه الظروف في الاعتبار، تخفيض تكاليف الخيار الموظف من المرجح أن يكون أصغر بكثير. أولا، والنظر في المصادرة استخدام نسبة مئوية ثابتة للمصادرة على أساس دوران الموظفين التاريخي أو المحتملين صالحة إلا إذا كان المصادرة هو حدث عشوائي، مثل اليانصيب، مستقلة عن سعر السهم في الواقع، ومع ذلك، فإن احتمال المصادرة يرتبط سلبا إلى قيمة الخيارات المصادرة، وبالتالي، إلى سعر السهم في حد ذاته الناس أكثر عرضة لمغادرة الشركة وتخسر ​​الخيارات عندما انخفض سعر السهم والخيارات تستحق قليلا ولكن إذا كانت الشركة قد فعلت بشكل جيد وارتفع سعر السهم بشكل كبير منذ تاريخ المنح، والخيارات سوف تصبح أكثر قيمة بكثير، والموظفين سيكون أقل احتمالا بكثير من ترك إذا كان دوران الموظفين ومصادرة أكثر احتمالا عندما تكون الخيارات أقل قيمة، ثم القليل من الخيارات إجمالي التكلفة في تاريخ المنح يتم تخفيض بسبب احتمال المصادرة. حجة للممارسة في وقت مبكر متشابهة كما يعتمد على سعر السهم في المستقبل سوف يميل الموظفون إلى ممارسة في وقت مبكر إذا كان معظم ثرواتهم ملزمة في الشركة، فإنها بحاجة إلى تنويع، وليس لديهم أي وسيلة أخرى للحد من تعرضهم للمخاطر إلى سعر سهم الشركة كبار التنفيذيين، ومع ذلك، مع أكبر حيازات الخيار، من غير المرجح أن تمارس في وقت مبكر وتدمير قيمة الخيار عندما ارتفع سعر السهم بشكل كبير أوفت إن هم يمتلكون الأسهم غير المقيدة التي يمكنهم بيعها كوسيلة أكثر كفاءة للحد من تعرضهم للمخاطر أو لديهم ما يكفي على المحك للتعاقد مع بنك الاستثمار للتحوط مواقفهم من دون ممارسة قبل الأوان كما هو الحال مع ميزة المصادرة، فإن عمر الخيار المتوقع بغض النظر عن حجم حيازات الموظفين الذين يمارسون في وقت مبكر، أو قدرتها على التحوط من مخاطرهم من خلال وسائل أخرى، من شأنه أن يقلل من شأن تكلفة الخيارات الممنوحة. يمكن تعديل نماذج التسعير التشغيلي لدمج تأثير وأسعار الأسهم وضخامة خيار الموظفين وحيازات الأسهم على احتمالات المصادرة والممارسة في وقت مبكر انظر على سبيل المثال، مارك روبنشتاين في خريف 1995 المادة في مجلة المشتقات بشأن تقييم المحاسبة من خيارات الأسهم الموظف الحجم الفعلي لهذه التعديلات يحتاج على أساس بيانات محددة للشركة، مثل ارتفاع سعر السهم وتوزيع منح الخيارات بین الموظفین یمکن أن تکون التعدیلات التي تم تقییمھا بشکل صحیح أقل بکثیر من الحسابات المقترحة التي یبدو أنھا معتمدة من قبل فاسب وسوف ینتج مجلس معاییر المحاسبة الدولیة بالفعل، بالنسبة لبعض الشرکات، حساب یغفل المصادرة والممارسة المبکرة تماما یمکن أن یقرب إلی التکلفة الحقیقیة من الخيارات التي تتجاهل تماما العوامل التي تؤثر على مصادرة الموظفين وقرارات التمرين المبكر. المرونة 3 خيار الأسهم التكاليف تم الكشف عنها بشكل كاف بالفعل. ومن الحجج الأخرى للدفاع عن النهج القائم أن الشركات تكشف بالفعل معلومات عن تكلفة منح الخيار في الحواشي على البيانات المالية المستثمرون والمحللون الذين يرغبون في تعديل بيانات الدخل لتكلفة الخيارات، وبالتالي لديهم البيانات اللازمة المتاحة بسهولة نجد أن الجدل من الصعب ابتلاع كما ذكرنا، فمن مبدأ أساسي للمحاسبة أن الدخل بيان وميزانية العمومية يجب أن تصور الشركة الاقتصادية الأساسية إن إلغاء عنصر ذو أهمية اقتصادية كبيرة، حيث أن خيار الموظف يمنح الحواشي سيؤدي إلى تشويه تلك التقارير بشكل منتظم. ولكن حتى لو كنا نقبل مبدأ الكشف عن الحاشية كافيا، في الواقع سنجد بديلا ضعيفا للاعتراف بالنفقات مباشرة على البيانات الأولية من البداية، فإن محللي الاستثمار والمحامين والهيئات التنظيمية يستخدمون الآن قواعد البيانات الإلكترونية لحساب نسب الربحية استنادا إلى الأرقام في الشركات المدققة بيانات الدخل والميزانية العمومية محلل بعد شركة فردية، أو حتى مجموعة صغيرة من الشركات ، يمكن إجراء تعديلات على المعلومات المفصح عنها في الحواشش ولكن سيكون من الصعب والمكلف القيام به لمجموعة كبيرة من الشركات التي وضعت أنواعا مختلفة من البيانات في أشكال مختلفة غير قياسية في الحواشي السفلية، فمن الأسهل بكثير مقارنة الشركات على مستوى اللعب الحقل، حيث تم دمج جميع نفقات التعويض في أرقام الدخل. ما s مور (ه)، فإن الأرقام المفصلة في الحواشي يمكن أن تكون أقل موثوقية من الأرقام المفصح عنها في البيانات المالية الأولية. في الواقع، يقوم المديرون التنفيذيون ومدققو الحسابات عادة بمراجعة الحواشي التكميلية الأخيرة ويخصصون وقتا أقل لهم مما يفعلونه للأرقام في البيانات الأولية. ، تكشف الحاشية الواردة في التقرير السنوي ل "آي باي" للسنة المالية 2000 عن متوسط ​​القيمة المرجحة للقيمة العادلة للمنح الممنوحة خلال عام 1999 وهو 105 03 للسنة التي بلغ فيها المتوسط ​​المرجح لأسعار ممارسة الأسهم الممنوحة 64 59. يمكن أن يكون 63 أكثر من قيمة الأسهم الأساسية ليست واضحة في السنة المالية 2000، تم الإبلاغ عن نفس التأثير قيمة عادلة من الخيارات الممنوحة من 103 79 مع متوسط ​​سعر ممارسة 62 69 على ما يبدو، تم الكشف عن هذا الخطأ أخيرا، منذ في عام 2001، عدل التقرير بأثر رجعي القيم العادلة في تاريخ المنح لعامي 1999 و 2000 إلى 40 45 و 41 40 على التوالي، ونعتقد أن المديرين التنفيذيين ومدققي الحسابات سيبذلون المزيد من العناية والعناية في الحصول على تقديرات موثوقة لتكلفة خيارات الأسهم إذا كانت هذه الأرقام مدرجة في بيانات دخل الشركات مما تفعله حاليا لإفصاح الحاشية. زميلنا ويليام سهلمان في مقاله هر ديسمبر 2002، خيارات التكثيف لا يحل أي شيء، عن قلقه من أن الثروة المفيدة فإن المعلومات الواردة في الحواشي حول خيارات الأسهم الممنوحة ستفقد إذا ما تم حساب الخيارات كمصروف ولكن الاعتراف المؤكد بتكلفة الخيارات في بيان الدخل لا يحول دون الاستمرار في تقديم حاشية تشرح التوزيع الأساسي للمنح والمنهجية والمدخلات المستخدمة لحساب تكلفة خيارات الأسهم. بعض منتقدي الخيار الأسهم تكلف يجادل، كما الرأسمالي المغامر جون دوير والرئيس التنفيذي لشركة فيديكس فريدريك سميث فعلت في 5 أبريل 2002، نيويورك تايمز العمود، أنه إذا كانت هناك حاجة إلى المصروفات، وتأثير الخيارات سيتم احتسابها مرتين في ربحية السهم أولا كتخفيض محتمل للأرباح، من خلال الزيادة نغ الأسهم القائمة، والثانية باعتبارها تهمة ضد الأرباح المبلغ عنها ستكون النتيجة غير دقيقة ومضللة الأرباح للسهم الواحد. لدينا العديد من الصعوبات مع هذه الحجة أولا، تكاليف الخيار تدخل فقط في حساب ربحية السهم المخففة على أساس مبادئ المحاسبة المقبولة عموما عندما سعر السوق الحالي يتجاوز سعر ممارسة الخيار وهكذا، فإن أرقام إبس المخففة تماما لا تزال تتجاهل جميع تكاليف الخيارات التي هي تقريبا في المال أو يمكن أن تصبح في المال إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير في المدى القريب. ثانيا، من التأثير الاقتصادي لمنح خيار الأسهم فقط لحساب ربحية السهم تشوه كثيرا قياس الدخل المبلغ عنها، لن يتم تعديلها لتعكس الأثر الاقتصادي لتكاليف الخيار هذه التدابير هي ملخصات أكثر أهمية للتغير في القيمة الاقتصادية للشركة من توزيع هذا الدخل بالتناسب على المساهمين الفرديين في قياس العائد على السهم يصبح هذا واضحا بشكل واضح عند اتخاذه s افتراض منطقي لنفترض أن الشركات كانت تعوض جميع مورديها من المواد والعمالة والطاقة والخدمات المشتراة مع خيارات الأسهم بدلا من النقدية وتجنب كل الاعتراف المصاريف في بيان الدخل دخلهم وتدابير الربحية الخاصة بهم سيكون كل ذلك مبالغ فيه بشكل كبير كما أن يكون عديم الفائدة لأغراض تحليلية فقط رقم إبس سوف تلتقط أي تأثير اقتصادي من منح الخيار. أكبر اعتراض على هذه المطالبة زائفة، ومع ذلك، هو أن حتى حساب إبس المخفف تماما لا يعكس تماما الأثر الاقتصادي لخيار الأسهم المنح يوضح المثال الافتراضي التالي المشاكل، على الرغم من أن لأغراض البساطة سوف نستخدم المنح من الأسهم بدلا من الخيارات المنطق هو نفسه تماما بالنسبة لكلا الحالتين. دعونا نقول أن كل من شركتين افتراضية لدينا، كابكورب و ميربود، لديها 8،000 الأسهم القائمة، لا الديون، والإيرادات السنوية هذا العام من 100،000 كابكورب تقرر دفع موظفيها والموردين 90،000 في غير أنه لا يوجد لديه أي مصاريف أخرى، فإن شركة ميربود تعوض موظفيها ومورديها ب 80،000 نقدا و 2،000 سهم من الأسهم، بمتوسط ​​سعر سوقي قدره 5 للسهم الواحد. تكلفة كل شركة هي نفس 90،000 ولكن صافي دخلها وأرقام إبس هي مختلفة جدا كابكورب صافي الدخل قبل الضرائب هو 10،000، أو 1 25 للسهم على النقيض من ذلك، ذكرت ميربود الصورة صافي الدخل الذي يتجاهل تكلفة حقوق الملكية الممنوحة للموظفين والموردين هو 20،000، و إبس هو 2 00 الذي يأخذ في الاعتبار وأسهم جديدة صدرت. وبطبيعة الحال، فإن الشركتين لديها الآن أرصدة نقدية مختلفة وأعداد الأسهم القائمة مع مطالبة عليها ولكن كابكورب يمكن القضاء على هذا التناقض من خلال إصدار 2،000 سهم من الأسهم في السوق خلال العام بمتوسط ​​سعر بيع 5 للسهم الآن كل من الشركات لديها إغلاق الأرصدة النقدية من 20،000 و 10،000 سهم المعلقة بموجب قواعد المحاسبة الحالية، ومع ذلك، فإن هذه الصفقة يؤدي فقط إلى تفاقم الفجوة بين أرقام إبس كابكورب لا يزال الدخل المبلغ عنه 000 10، نظرا لأن القيمة الإضافية البالغة 000 10 دولار التي تم الحصول عليها من بيع الأسهم لا يتم تسجيلها في صافي الدخل، إلا أن مقام إبس قد زاد من 000 8 إلى 000 10 وبالتالي، فإن شركة كابكورب تبلغ الآن عن إبس قدره 00 1 إلى ميربود s 00 2 ، على الرغم من أن مواقفهم الاقتصادية متطابقة 10،000 سهم القائمة وزيادة الأرصدة النقدية من 20،000 الناس الذين يدعون أن خيارات التكرير يخلق مشكلة مزدوجة العد هي نفسها خلق شاشة الدخان لإخفاء الآثار المشوهة للدخل من المنح خيار الأسهم. الناس يدعون that options expensing creates a double-counting problem are themselves creating a smoke screen to hide the income-distorting effects of stock option grants. Indeed, if we say that the fully diluted EPS figure is the right way to disclose the impact of share options, then we should immediately change the current accounting rules for situations when companies issue common stock, convertible preferred stock, or convertible bond s to pay for services or assets At present, when these transactions occur, the cost is measured by the fair market value of the consideration involved Why should options be treated differently. Fallacy 4 Expensing Stock Options Will Hurt Young Businesses. Opponents of expensing options also claim that doing so will be a hardship for entrepreneurial high-tech firms that do not have the cash to attract and retain the engineers and executives who translate entrepreneurial ideas into profitable, long-term growth. This argument is flawed on a number of levels For a start, the people who claim that option expensing will harm entrepreneurial incentives are often the same people who claim that current disclosure is adequate for communicating the economics of stock option grants The two positions are clearly contradictory If current disclosure is sufficient, then moving the cost from a footnote to the balance sheet and income statement will have no market effect But to argue that proper costing of stock options would have a significant adverse impact on companies that make extensive use of them is to admit that the economics of stock options, as currently disclosed in footnotes, are not fully reflected in companies market prices. More seriously, however, the claim simply ignores the fact that a lack of cash need not be a barrier to compensating executives Rather than issuing options directly to employees, companies can always issue them to underwriters and then pay their employees out of the money received for those options Considering that the market systematically puts a higher value on options than employees do, companies are likely to end up with more cash from the sale of externally issued options which carry with them no deadweight costs than they would by granting options to employees in lieu of higher salaries. Even privately held companies that raise funds through angel and venture capital investors can take this approach The same procedures used to place a value on a pr ivately held company can be used to estimate the value of its options, enabling external investors to provide cash for options about as readily as they provide cash for stock. That s not to say, of course, that entrepreneurs should never get option grants Venture capital investors will always want employees to be compensated with some stock options in lieu of cash to be assured that the employees have some skin in the game and so are more likely to be honest when they tout their company s prospects to providers of new capital But that does not preclude also raising cash by selling options externally to pay a large part of the cash compensation to employees. We certainly recognize the vitality and wealth that entrepreneurial ventures, particularly those in the high-tech sector, bring to the U S economy A strong case can be made for creating public policies that actively assist these companies in their early stages, or even in their more established stages The nation should definitely cons ider a regulation that makes entrepreneurial, job-creating companies healthier and more competitive by changing something as simple as an accounting journal entry. But we have to question the effectiveness of the current rule, which essentially makes the benefits from a deliberate accounting distortion proportional to companies use of one particular form of employee compensation After all, some entrepreneurial, job-creating companies might benefit from picking other forms of incentive compensation that arguably do a better job of aligning executive and shareholder interests than conventional stock options do Indexed or performance options, for example, ensure that management is not rewarded just for being in the right place at the right time or penalized just for being in the wrong place at the wrong time A strong case can also be made for the superiority of properly designed restricted stock grants and deferred cash payments Yet current accounting standards require that these, and virt ually all other compensation alternatives, be expensed Are companies that choose those alternatives any less deserving of an accounting subsidy than Microsoft, which, having granted 300 million options in 2001 alone, is by far the largest issuer of stock options. A less distorting approach for delivering an accounting subsidy to entrepreneurial ventures would simply be to allow them to defer some percentage of their total employee compensation for some number of years, which could be indefinitely just as companies granting stock options do now That way, companies could get the supposed accounting benefits from not having to report a portion of their compensation costs no matter what form that compensation might take. What Will Expensing Involve. Although the economic arguments in favor of reporting stock option grants on the principal financial statements seem to us to be overwhelming, we do recognize that expensing poses challenges For a start, the benefits accruing to the company from i ssuing stock options occur in future periods, in the form of increased cash flows generated by its option motivated and retained employees The fundamental matching principle of accounting requires that the costs of generating those higher revenues be recognized at the same time the revenues are recorded This is why companies match the cost of multiperiod assets such as plant and equipment with the revenues these assets produce over their economic lives. In some cases, the match can be based on estimates of the future cash flows In expensing capitalized software-development costs, for instance, managers match the costs against a predicted pattern of benefits accrued from selling the software In the case of options, however, managers would have to estimate an equivalent pattern of benefits arising from their own decisions and activities That would likely introduce significant measurement error and provide opportunities for managers to bias their estimates We therefore believe that using a standard straight-line amortization formula will reduce measurement error and management bias despite some loss of accuracy The obvious period for the amortization is the useful economic life of the granted option, probably best measured by the vesting period Thus, for an option vesting in four years, 1 48 of the cost of the option would be expensed through the income statement in each month until the option vests This would treat employee option compensation costs the same way the costs of plant and equipment or inventory are treated when they are acquired through equity instruments, such as in an acquisition. In addition to being reported on the income statement, the option grant should also appear on the balance sheet In our opinion, the cost of options issued represents an increase in shareholders equity at the time of grant and should be reported as paid-in capital Some experts argue that stock options are more like contingent liability than equity transactions since their ultimat e cost to the company cannot be determined until employees either exercise or forfeit their options This argument, of course, ignores the considerable economic value the company has sacrificed at time of grant What s more, a contingent liability is usually recognized as an expense when it is possible to estimate its value and the liability is likely to be incurred At time of grant, both these conditions are met The value transfer is not just probable it is certain The company has granted employees an equity security that could have been issued to investors and suppliers who would have given cash, goods, and services in return The amount sacrificed can also be estimated, using option-pricing models or independent estimates from investment banks. There has to be, of course, an offsetting entry on the asset side of the balance sheet FASB, in its exposure draft on stock option accounting in 1994, proposed that at time of grant an asset called prepaid compensation expense be recognized, a re commendation we endorse FASB, however, subsequently retracted its proposal in the face of criticism that since employees can quit at any time, treating their deferred compensation as an asset would violate the principle that a company must always have legal control over the assets it reports We feel that FASB capitulated too easily to this argument The firm does have an asset because of the option grant presumably a loyal, motivated employee Even though the firm does not control the asset in a legal sense, it does capture the benefits FASB s concession on this issue subverted substance to form. Finally, there is the issue of whether to allow companies to revise the income number they ve reported after the grants have been issued Some commentators argue that any recorded stock option compensation expense should be reversed if employees forfeit the options by leaving the company before vesting or if their options expire unexercised But if companies were to mark compensation expense downwa rd when employees forfeit their options, should they not also mark it up when the share price rises, thereby increasing the market value of the options Clearly, this can get complicated, and it comes as no surprise that neither FASB nor IASB recommends any kind of postgrant accounting revisions, since that would open up the question of whether to use mark-to-market accounting for all types of assets and liabilities, not just share options At this time, we don t have strong feelings about whether the benefits from mark-to-market accounting for stock options exceed the costs But we would point out that people who object to estimating the cost of options granted at time of issue should be even less enthusiastic about reestimating their options cost each quarter. We recognize that options are a powerful incentive, and we believe that all companies should consider them in deciding how to attract and retain talent and align the interests of managers and owners But we also believe that failing to record a transaction that creates such powerful effects is economically indefensible and encourages companies to favor options over alternative compensation methods It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others Companies should choose compensation methods according to their economic benefits not the way they are reported. It is not the proper role of accounting standards to distort executive and employee compensation by subsidizing one form of compensation relative to all others. A version of this article appeared in the March 2003 issue of Harvard Business Review.